“No hay acuerdo”: ComCom de Nueva Zelanda niega la autorización para la adquisición de Serato por parte de AlphaTheta

El año pasado cubrimos las noticias iniciales sobre cómo AlphaTheta (la empresa matriz de Pioneer DJ) propuso una adquisición corporativa de Serato Audio Research. Hoy, ha habido una gran noticia que podría frenar el acuerdo: la agencia reguladora antimonopolio de Nueva Zelanda, la Comisión de Comercio, ha denegado la autorización para el acuerdo.

Muchos en la industria declararon que el acuerdo inicial, cuyo valor se estima en unos 59 millones de dólares estadounidenses, era un hecho consumado. Pero la publicidad sustancial y el rechazo de inMusic (la empresa matriz de Denon / Numark / Rane / y otros) sobre la posible situación de monopolio que surgiría de la fusión de las dos empresas ayudaron a ponerlo en duda.

Esto es lo que ocurre con la inversión extranjera en Nueva Zelanda: cualquier acuerdo que supere una determinada cantidad en dólares y que implique que una empresa externa se haga cargo de una empresa con sede en Nueva Zelanda desencadena un proceso de revisión y aprobación por parte de la Oficina de Inversiones en el Extranjero del país. Parece que la aprobación real del acuerdo recayó en la Comisión de Comercio (o ComCom, por sus siglas en inglés). Curiosamente, la fecha de la decisión se pospuso al menos cuatro veces, pero hoy finalmente la publicaron.

A continuación, se muestran algunos extractos seleccionados de la decisión de ComCom de rechazar la fusión, publicados en su sitio web:

El presidente, el Dr. John Small, dijo que la Comisión no estaba satisfecha de que la fusión no tuviera el efecto de reducir sustancialmente la competencia en los mercados de software y hardware para DJ.

“Las pruebas reunidas por la Comisión indicaban que Serato y rekordbox compiten estrechamente en el mercado de software para DJ. Aunque otros proveedores de software para DJ seguirían en el mercado, no consideramos que estos rivales, o la posibilidad de que un nuevo proveedor de software para DJ entrara en el mercado a corto plazo, fueran suficientes para reemplazar el nivel de competencia que se perdería con la fusión. Por lo tanto, no podíamos excluir una posibilidad real de que la fusión diera lugar a una reducción sustancial de la competencia en el mercado del software para DJ, lo que se traduciría en un aumento de los precios para los consumidores y/o en una oferta de software de menor calidad”, afirmó el Dr. Small.

“También nos preocupaba que la fusión propuesta redujera sustancialmente la competencia al dificultar a los rivales de hardware para DJ competir con Pioneer DJ. Serato es un software importante para que los proveedores de hardware para DJ integren sus productos de hardware para DJ, y las pruebas que teníamos ante nosotros indicaban que la fusión podría dar a ATC los medios para eliminar o empeorar la capacidad de los rivales de hardware para DJ de integrar sus productos con Serato. También nos preocupaba que la fusión proporcionara a ATC acceso a información comercial sensible de sus rivales de hardware para DJ, incluida información sobre productos no lanzados que se compartieron en el proceso de integración, lo que podría proporcionar a ATC una ventaja competitiva y reducir el incentivo tanto de ATC como de sus rivales para innovar”.

De hecho, el papel dual de ambas compañías como pesos pesados ​​del hardware y del software en la industria hace que sea bastante difícil obtener el permiso regulatorio cuando existe el temor de monopolios.

¿Qué pasa ahora con Serato y AlphaTheta?

Entonces, ¿qué sucederá a continuación? Esperemos que el razonamiento de Serato para entrar en este proceso de acuerdo no haya sido una necesidad fiscal apremiante de ser adquirida. Muchas veces, una empresa funcionalmente saludable pero financieramente tambaleante buscará una adquisición para darles a sus inversores y activos una buena salida. Actualización de los editores del 18 de julio: Serato se ha puesto en contacto para confirmar que todo está bien en su frente. Aquí hay una cita del director ejecutivo:

“Si bien no es la decisión que queríamos, el negocio de Serato nunca ha estado en un mejor lugar, y tampoco lo ha estado nuestra relación con AlphaTheta. A lo largo del proceso, no hemos desviado la atención de lo que hacemos mejor, y nuestra línea de innovación futura es increíblemente saludable, incluidos proyectos con AlphaTheta y otros socios de la industria”.

Young Ly, director ejecutivo de Serato

Existe la posibilidad de que la empresa intente mudarse al extranjero de forma independiente a un país que tenga menos regulación comercial, pero eso también es un gasto enorme.

Teniendo en cuenta los muchos años que Pioneer DJ / Alphatheta ha trabajado en estrecha colaboración con sus grandes propietarios de capital de inversión (KKR) con bolsillos profundos, sospechamos que probablemente sea una sorpresa no obtener lo que buscan. Tal vez, en cambio, una colaboración muy sólida y saludable entre las empresas podría ser el camino. Dado que el objetivo real de la adquisición es un tanto misterioso, es difícil especular demasiado, pero tal vez exista una oportunidad para que AlphaTheta obtenga la licencia de parte del software que posee el equipo de Serato y lo implemente en sus ofertas de hardware.